周一夜间，动力煤1705下跌0.2元至536.4元，跌幅0.04%。煤矿逐渐复工，部分地区的现货动力煤价格下跌30-50元/吨。动力煤期货交易短期上下空间不大，将震荡运行，暂时观望。

　　动力煤关注复产进度,后续供需弱于焦煤。今年1月至今港口库存持续下降,和往年相比出现了反季节的变化,主要源于16年年底安全检查后供给端出现主动收缩,目前蒙煤到港口价格出现一定程度倒挂,加上部分煤矿尚未复产,导致发运量暂时上不去,港口库存持续下降煤价弱稳。我们认为随着元宵后供给端逐步恢复,后续或将以坑口煤价下跌(目前已有迹象)的形式实现港坑价差的回归,目前来看动力煤价格下行风险并未解除。

　　春节已过，但目前电厂负荷仍偏低，沿海六大电厂日耗处于低位。截止2月7日，沿海六大电厂日耗合计为45.5万吨。初七上班后，电厂日耗依然处于42-46万吨之间的低位水平，与春节七天长假期间的电厂耗煤水平相比，减少了1-2万吨，反映了下游需求的弱势。期货交易预计沿海电厂日耗全面恢复到正常水平，需要等到正月十五过后。