自2月17日以来，动力煤现货价格持续上涨，截至3月13日秦皇岛Q5500动力煤期货投资价格涨82元/吨至666元/吨，涨幅14%，已接近去年10月底价格快速上涨阶段的水平。本轮上涨受供应端产量释放受阻及需求大幅好于预期的共同推动，后期随着供暖季结束和水电发力，需求将有所回落，但煤矿受投入持续减少和贯穿全年的安全检查影响，产能释放将受到抑制。

　　3月为下游开工旺季，同时为供暖季末期，按照历史数据，3月动力煤需求环比将回升25%左右。今年以来，动力煤需求大幅增长，原因在于：一是火电需求同比大幅增加。六大电厂日耗同比增加15%，3月上旬日耗同比增加19%，而截至3月13日六大电厂库存994.4万吨，可用天数仅15.9天，低于去年同期水平。二是水电出力相对不足，三峡入库流量较去年同期下降约9%。数据显示，1—2月火力发电为7280亿千瓦时，同比上升7.0%;水力发电为1229亿千瓦时，同比下降4.7%。

　　另一方面，尽管今年煤矿复产较早，但产量释放始终受阻，主要原因在于产地安全检查始终未有松懈，2月5日国家煤矿安监局发布《关于切实做好春节后煤矿复工复产验收工作的通知》，各地监管和检查跟进，产量释放受到抑制。数据显示，1—2月原煤产量50678万吨，同比下降1.7%。整体来看，随着煤炭去产能的深入推进，煤炭市场供需关系出现明显改善，但总体来看，产能过剩状况并没有发生根本转变。目前来看，只要生产和运输不出现大问题，期货投资煤炭供应就有足够保障。随着二季度取暖用煤高峰的结束、后期水电的恢复，再加上春节放假及煤矿逐步复工复产等因素，供需关系将会趋于宽松，煤价有望呈现平稳回落态势，不会出现大幅上升局面。