2月下旬，焦炭期货投资市场开始止跌维稳，不少焦化厂纷纷提出涨价要求。但下游保持观望态度，焦炭价格保持稳定不变。进入3月份，受“两会”环保持续影响，下游钢铁企业限产力度加大，因此钢厂焦炭消费量持稳，并且有不断下降的态势。随着大规模基建工程的陆续开工，使得钢材、铸造焦等原材料需求得以增加，并且逐渐传导至上游供给市场，拉动上游焦炭供给市场走向火热，短期内焦炭市场行情以上涨为主。

　　因为1月之后焦化厂处于去库存阶段，大幅减少了采购焦煤，以消耗自身厂内库存为主。当时，市场担心煤矿的高额利润叠加下游的去库存，会使焦煤面临极大的下行压力，如果焦煤价格崩塌，将导致焦炭成本出现坍塌。然而，全国两会前后，严格的安监工作使得煤矿超产得以控制，国产煤矿提产有限。根据调研反馈，山东等地煤矿库存较前期有明显下降，焦煤价格企稳有效支撑了焦炭价格底部。焦煤逐步企稳支撑了焦炭价格，焦化厂受到限产限制，焦炭产量提升有限，而钢厂高利润又驱动了库存储备，焦炭现货价格将延续强势，期货也将维持多头格局。

　　综合以上分析，从2016年9月以后山西主产区焦煤供应数据以及今年山西仍有部分焦煤矿投产的情况来看，今年焦煤供应总体偏宽松。目前处于下游补库阶段，宏观风险在本周释放后，期货投资市场将重回基本面。考虑到煤矿复产周期以及库存回升，焦煤市场喜忧参半，上方压力逐渐显现。目前焦煤期价回升至1300元/吨上方，进口煤、仓单煤均存在套保的可能，建议短期多单谨慎对待。