上周焦炭、焦煤先扬后抑，其中焦炭1709合约涨2.03%，焦煤1709合约跌0.64%，焦炭强于焦煤。上周焦炭现货继续下跌，钢厂库存较为充足，继续打压焦炭价格。由于焦炭、焦煤期货投资贴水幅度较大，建议逢低介入多单。

　　上周焦炭市场弱势下行，国内炼焦煤市场也跟随焦炭步入调整通道，国外炼焦煤价格价格继续回落，中挥发焦煤下跌至165美元/吨，折算成人民币1362元/吨。

　　天津港准一级冶金焦价格持平于2005元/吨，12日夜盘收盘焦炭主力1709合约期现价差为-506元/吨，普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格大幅下跌，目前澳洲焦煤价格仍高于山西及蒙古焦煤，12日夜盘收盘焦煤主力1709合约期现价差在-280元/吨左右。上周焦炭港口库存减少4万吨，炼焦煤港口库存减少14.4万吨，港口库存均继续下降。上周华北地区独立焦化企业受严厉的环保督查影响开工率大幅下降，其中山西要求煤焦企业加盖煤焦堆场顶棚，地方独立洗煤厂关停较为严重，其余地区独立焦化企业开工率有升有降，考虑到环保因素的不确定性比较强，对于焦炭1709合约未必能构成重大利好，需关注环保政策的延续性。由于淡季即将来临，样本钢厂及独立焦化企业采购原料力度减弱，钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存均有所下降，导致国内炼焦煤期货投资价格开始下跌。上周钢材社会库存下降速度有所放缓，但仍快于往年，主要是螺纹钢因供需状况良好库存下降速度较快，而热卷库存依旧高位运行。上周全国钢厂高炉开工率小幅下降，钢厂检修数量增加对煤焦需求略有下降。