期货投资市场荒谬的预期。价值股和成长股之间的盈利增长预期差约为25%，与2000年3月的水平大致相同。其中，价值股盈利增长预期为-23%，成长股为2%。如果价值股盈利每年增长-23%，并每年落后于成长股25%，那么价值股将在3年内消失，而成长股将占据整个市场——这是不可能的。 更多
随着美国大选，中美关系可能面临更大压力，亚非拉疫情等尚在发酵，这些因素正在制约着市场期货投资者的情绪，待这些因素逐步随着市场震荡调整过程中price in，而内部流动性整体宽松、政策托底和改革红利频出的利好，A股蛰伏之后有望生机勃勃。 更多
6月初以来，在中美摩擦没有进一步恶化以及美国经济强劲恢复的一致性预期下，全球股市普涨，但相对于欧洲和美股而言，A股反弹力度相对较弱。6月5日晚间美国5月非农就业数据创下历史新高，美股大涨，纳指盘中创出历史新高，因此周一A股各主要指数纷纷高开。 更多
中期的信号正在逐步清晰，但流动性修复的过程不会一帆风顺。全球货币/财政协同宽松，美欧新增病例逐步下降，实体经济修复的积极条件逐步改善，中期修复信号逐步清晰。但全球流动性修复节奏或反复，仍应审慎对待疫情、地缘政治与盈利修复斜率的不确定性与风险。 更多
随着地摊经济的火爆，地摊餐饮越来越多，那么对液化石油气的需求可能有一定的利多，这个品种还是值得关注的，即使没有地摊经济，我也建议大家关注一下这个高波动率的品种。之前我也一直多次强调，高波动率的品种，价格处于历史低位，不要去空。 更多
美股受益于数字经济时代产业浪潮的成长性资产在新冠疫情创造的居家环境中加速提升渗透率，其远端现金流甚至是受益的，而同时流动性宽松带来的零利率则将远端现金流的优势无限放大，结果就是新冠疫情给场景革命成长股带来了戴维斯双击的机会!不得不赞叹期货商品市场在如此短的时间内实现快速定价的效率。 更多
周五美国公布非农就业数据，非农岗位数增加了250万个，失业率降至13.3%，远低于期货交易市场普遍预期的19%，于是美股大涨，道指一度上涨1000点，纳指盘中创历史新高。这是在当日新增新冠肺炎病例超过2万人，各大城市的示威游行还在持续的背景下出现的现象。 更多
WIND盘后数据显示，50ETF期权期货交易市场成交量下降，持仓量则延续上升。当日期权总持仓2640096张，较上一交易日增加138747张。其中认购合约持仓1312727张，较上一交易日增加94324张，认沽合约持仓1327369张，较上一交易日增加44423张。持仓量PCR?值1.0112，较上一交易日小幅减少0.0418。 更多
今日沪指高开低走，盘中探底回升，收长下影线，整体呈窄幅震荡走势。从日线级别来看，整体重心并未下移，下方均线支撑明显，对大盘形成合力支撑，目前指数运行至2月份市场放量密集成交区域，面临重重压力属正常调整。另外，从量能角度来看，今日缩量调整，北上资金依然维持净流入，预计后期上攻仍值得期待。 更多
最近的美股没法看，不是因为弱势，而是因为太强，纳斯达克指数已经逼近此前新高，即将迎来历史新高。而国内市场，虽然有拉升，但依旧不温不火，期货投资者左右不定。 更多
从海关总署出口商品高频数据看，新冠病毒“后疫情时期”电子、信息消费产品及可选消费或领衔反弹。从4月出口数据来看，目前部分可选消费的出口显著反弹，电子、信息消费产品出口缓慢恢复，工业、机械产品的出口情况则一半改善一半恶化。当前我们处于“后疫情时期”，借鉴09年“海外需求U型探底反弹期”的经验 更多
周三A股市场在早盘出现了强劲拉升的走势。其中，中国平安等权重股强劲拉升，一度使得上证综指有突破前行的K线趋势。但午市后，迈瑞医疗为代表的高估值医疗器械股持续疲软，创业板指随之下沉，收出绿盘。受此牵累，上证综指也在日K线图上留下一根上影线较长的阴K线。 更多
全球股市本周延续反弹，期货投资者对各国经济重启持乐观态度，而新冠肺炎疫苗的研发消息也提振了复苏的预期。以铜、铁矿石为代表的部分大宗商品品种5月以来的强劲走势也反映了需求侧的改善及经济企稳的信号，促进了投资者风险偏好回归。 更多
分析人士指出，险资进入国债期货市场，无论是对保险机构还是对国债期货市场都具有重要意义。一方面，险资参与国债期货交易，可提升其利率风险管理能力和资产负债管理水平;另一方面，重要机构投资者入市将进一步完善国债期货市场投资者结构，增强国债期货市场深度和流动性。此外，还有助于优化基准利率形成机制，推进我国利率市场化改革进程。 更多
在以往走势中，如果顶梁柱出现下跌、高位阴K线等特征，那么，A股市场走势就非常难看。但是，在周二，创业板指有所休整，但上证综指却小幅走高。其背后就是因为A股权重股、压舱石的保险股等金融板块出现了拉升的态势。 更多
后市来看，虽然5月需求有所提振，但是从目前的国内和外部环境的变化来看，经济企稳仍需政策的保驾护航。国内经济目前主要的痛点在于，居民收入下滑对消费的负面影响较大。虽然前期的消费制约在未来会逐渐释放，但是由于疫情对服务业的冲击较大，失业导致的居民收入下降的影响也将逐渐体现出来 更多
随着央行降准降息和积极财政政策逐步落地，金融和经济数据持续回升，宽信用效果显现，资金面边际收敛，债券市场情绪转向谨慎，5月各期限国债收益率均有所回升，2/5/10年期国债收益率分别上行57/44/20bp，各国债期货投资合约价格均有所回落。 更多
积极的财政政策要更加积极有为，预算内预约算外共同发力。预算内，有一个比较超预期的赤字率，政府工作报告讲到，赤字规模扩张1万亿至3.76万亿元，对应赤字率在3.6%以上，主要用于转移支付支持地方“三保支出”，中央加一些杠杆，然后把钱转移给地方，保证“三保支出”，赤字率略微好于预期;预计全年减税降幅超过2.5万亿元，这个也比之前的市场预期好一点 更多
6月首日，权益市场大涨，主要指数涨幅均在2%以上，其中科技股集体异动，电子、传媒、通信涨幅均超4%。期货商品市场量能放大至7500亿元，显示市场追涨热情较佳。至于反弹的诱因，主要依靠两股力量，外部扰动阶段落地以及内需修复成为驱动A股上行的关键。伴随中美扰动边际递减，预计内需修复将成为6月市场主线，市场预计偏强运行。 更多
近期看，国内经济数据修复进程大概率低于预期，基本面、政策层面以及中美关系再度紧张对债市有支撑。后期央行可能会加强短端利率管理，避免流动性过于宽松引发机构加杠杆行为，同时下调MLF利率继引导LPR利率下行，降低实体企业中长期融资成本，而以定向降准和MLF操作为流动性投放方式，对冲资金面阶段性紧张。因此，期限利差大概率压缩，收益率曲线呈现牛平变化。 更多
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